證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，重卡行業(yè)的復(fù)蘇預(yù)期目前已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。近期，匯豐、花旗、大和等國(guó)際大行紛紛上調(diào)濰柴動(dòng)力(02338.HK；000338.SZ)評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)，彰顯資本市場(chǎng)對(duì)濰柴動(dòng)力未來發(fā)展的充分信心。

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匯豐銀行在最新的研報(bào)中將濰柴動(dòng)力評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買入”；花旗也將濰柴動(dòng)力目標(biāo)價(jià)上調(diào)了37%；大和將濰柴動(dòng)力評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“跑贏大市”，該行在研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，隨著城市間物流開始常態(tài)化，重卡需求將在2023年上半年穩(wěn)步增加，并認(rèn)為濰柴動(dòng)力所推出新產(chǎn)品可能有助于需求復(fù)蘇時(shí)贏得更多市場(chǎng)份額。

經(jīng)濟(jì)活躍度提升將推動(dòng)重卡行業(yè)加速?gòu)?fù)蘇

宏觀經(jīng)濟(jì)政策面上，從防疫二十條到新十條，疫情政策的持續(xù)優(yōu)化大力提振市場(chǎng)信心。12月6日的中央政治局會(huì)議明確提出明年要突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)，重心朝經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向傾斜，將大幅降低對(duì)居民生活和工業(yè)生產(chǎn)的影響，國(guó)內(nèi)需求不足、物流不暢等問題或?qū)@著緩解，而受經(jīng)濟(jì)活躍度影響較大的重卡行業(yè)需求有望得到顯著復(fù)蘇。

同時(shí)，作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手之一的基建逐步加碼，并督促盡快形成實(shí)物工作量，促進(jìn)各項(xiàng)政策措施全面落地見效，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供強(qiáng)力支撐，推動(dòng)工程重卡的需求提升。在經(jīng)歷一年多的行業(yè)低迷后，重卡行業(yè)在政策推動(dòng)下將迎來明確復(fù)蘇拐點(diǎn)。

多元利潤(rùn)來源體現(xiàn)增長(zhǎng)潛力

作為行業(yè)龍頭的濰柴動(dòng)力，持續(xù)多年在核心技術(shù)上保持大量研發(fā)投入，即使在行業(yè)低谷期的2022年，重卡發(fā)動(dòng)機(jī)裝機(jī)率和重卡市占率仍保持穩(wěn)中有升。

“歷經(jīng)多次行業(yè)下滑，每一次都給予了我們歷史性的機(jī)遇，公司有足夠的武器抗擊暴風(fēng)驟雨?！闭缱T旭光所言，濰柴動(dòng)力在下行周期充分彰顯了其韌性。

據(jù)介紹，公司2022年陸續(xù)發(fā)布了14T、15T、14H、15H等系列高端大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品，力爭(zhēng)在500馬力以上發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)獲得市占率的進(jìn)一步攀升。同時(shí)，11月20日，濰柴發(fā)布了全球首款本體熱效率52.28%的柴油機(jī)商業(yè)化產(chǎn)品，三年連續(xù)三次創(chuàng)造全球新紀(jì)錄，樹立全球柴油機(jī)熱效率技術(shù)標(biāo)桿。匯豐銀行和廣發(fā)證券在其研報(bào)中指出，濰柴在發(fā)動(dòng)機(jī)上推出的新產(chǎn)品及技術(shù)突破，將幫助其進(jìn)一步提升發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額并有助于繼續(xù)提高盈利能力。

除重卡相關(guān)業(yè)務(wù)外，濰柴動(dòng)力在非道路用發(fā)動(dòng)機(jī)、大缸徑高端發(fā)動(dòng)機(jī)、農(nóng)業(yè)裝備、智能物流等領(lǐng)域的布局和拓展，共同構(gòu)建了多元化的收入和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。

濰柴動(dòng)力旗下智能物流業(yè)務(wù)在經(jīng)歷三季度短暫的業(yè)績(jī)虧損后，業(yè)績(jī)已出現(xiàn)顯著回暖。通過加大降本、優(yōu)化項(xiàng)目管理流程力度及強(qiáng)化供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等措施，并實(shí)施敏捷的價(jià)格調(diào)整策略，凱傲集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的抗風(fēng)險(xiǎn)性和利潤(rùn)水平預(yù)計(jì)從四季度開始逐步恢復(fù)。

大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)和農(nóng)業(yè)裝備未來的增量同樣值得關(guān)注。根據(jù)公開信息，前三季度濰柴動(dòng)力大缸徑發(fā)動(dòng)機(jī)收入同比增長(zhǎng)75%，銷量同比增長(zhǎng)40%，產(chǎn)品單價(jià)繼續(xù)提升。公司于今年6月控股的濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)，前三季度收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)較好，遠(yuǎn)超同期水平。

標(biāo)簽： 濰柴動(dòng)力 市場(chǎng)份額 宏觀經(jīng)濟(jì)