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自富力完成境內(nèi)外債務(wù)的全面重組后，已有房企先后跟進(jìn)。

11月24日，綠地控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“綠地控股”或“綠地”，600606.SH）集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，公司9只存續(xù)美元債（共計?32.41?億美元），相關(guān)同意征求及特別決議案均已于2022年11月22日的持有人會議上獲得正式通過。

(資料圖片僅供參考)

綠地控股稱，此舉對保交付、穩(wěn)民生等工作提供有力支撐，保持流動性合理充裕，保障公司長期平穩(wěn)、健康、可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)了解，富力、綠地之外，融創(chuàng)、龍光、奧園均有意進(jìn)行債務(wù)整體展期。一位從事債券發(fā)行的人士對記者稱，“展期的工作，一只也是那些流程，整體也是那些流程，肯定是整體展期省事，而投資人一般只能被動接受?！?/p>

此次完成境外債務(wù)的整體重組，綠地控股并未從根本上解決流動性問題。在目前銷售難以回暖的情況下，綠地控股近期提出2000億元的資產(chǎn)出售計劃。

記者以投資者身份聯(lián)系了綠地控股董秘辦，得到回應(yīng)稱，公司的資產(chǎn)出售一直按計劃進(jìn)行中。

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完成境外債整體重組

據(jù)此前公告，綠地此次完成展期的相關(guān)債券包括利率5.6%的2022年到期票據(jù)、6.25%的2022年到期的票據(jù)、5.9%的2023年到期票據(jù)，6.125%的2023年到期票據(jù)、6.75%的2023年到期票據(jù)、6.75%的2023年到期票據(jù)、6.75%的2024年到期票據(jù)、7.25%的2025年到期的票據(jù)、5.875%的2024年到期擔(dān)保債券。

關(guān)于債券展期償還計劃及條款修改，其中除原定于2022年6月25日到期債券已于2022年5月27日展期1年以外，剩余8只債券均展期2年。

此外，原到期日償付5%本金，其余95%在展期后的到期日償付；所有的債券的票息不變，公司會在債券持續(xù)期間按時支付所有債券的票息。

綠地此次展期方案的特殊之處在于，其采用了9只債券捆綁一起的策略，即每只債都要通過贊成門檻，才通過方案，從而加強(qiáng)每只債券投資者的投票意愿。

規(guī)模達(dá)32億美元的債務(wù)整體展期并不多見，為推進(jìn)順利展期，綠地方面也給出了一定差異化方案。據(jù)報道，綠地此次尋求美元債展期，早鳥費與同意費涉資1200萬美元，其中，綠地本次征求于11月11日下午4時(倫敦時間)前同意的早鳥費為0.5%本金，在11月11日之后，11月18日下午4點(倫敦時間)之前同意將只支付0.25%本金。

綠地是少數(shù)能完成境外債整體重組的出險房企之一，此前僅有富力地產(chǎn)和正榮地產(chǎn)達(dá)成這一目標(biāo)。據(jù)悉，近期，融創(chuàng)、龍光的債券展期方案，也是借鑒了富力的整體展期方案，準(zhǔn)備對未展期的債券進(jìn)行整體展期。同時，有報道稱，奧園也有可能采取整體重組方案。

債務(wù)重組方案的落地并不容易。上海市光大律師事務(wù)所高級合伙人徐軍在受訪時表示，債務(wù)重組在技術(shù)操作層面上本身就很復(fù)雜，尤其對出險房企而言，例如項目投資方需要審慎采取財務(wù)、法律甚至工程方面的盡職調(diào)查。

“出險房企由于已經(jīng)在債權(quán)債務(wù)、對外擔(dān)保及公司治理方面存在較多市場風(fēng)險和法律風(fēng)險，因此盡職調(diào)查不僅時間長，并且極有可能出現(xiàn)盡職調(diào)查結(jié)果未能達(dá)到投資方預(yù)期的情況，進(jìn)而導(dǎo)致重組沒有下文?！毙燔姺Q。

市場恢復(fù)成關(guān)鍵因素

解決了境外債務(wù)重組問題，綠地控股當(dāng)前所處的行業(yè)融資環(huán)境“豁然開朗”。

11月24日，中國工商銀行與萬科、金地、綠城中國、龍湖、碧桂園、美的置業(yè)、金輝集團(tuán)等12家房企以總對總方式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供意向性融資總額達(dá)6550億元。

不過，據(jù)記者了解，出險房企暫未在這一輪支持房企融資的行列中，因此綠地控股仍需要靠自身努力及市場行情的回復(fù)來完成“救贖”。

徐軍認(rèn)為，國家層面陸續(xù)推出一系列“挽救”出險房企的政策，例如增加融資渠道、加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管、保交樓等等，目前已經(jīng)取得一定的效果。但對于房地產(chǎn)市場的最終需求方，也就是買家而言，由于大環(huán)境的影響，其對房地產(chǎn)市場的信心并未恢復(fù)，購房消費意愿沒有得到改善，這也會間接影響房地產(chǎn)市場的走向，那些出險房企的潛在投資人或融資方在做出相關(guān)決策前也不得不慎重。

完成債務(wù)重組，只能解決短時間內(nèi)的償債壓力，長期來看，綠地仍需要依靠自身銷售“造血”來解決流動性問題。

綠地控股此前發(fā)布的2022年第三季度報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入3057.77億元，同比下滑28.35%；凈利潤69.48億元，同比下滑37.77%。

2022年1~9月，綠地控股完成新開工面積116.7萬平方米，比去年同期減少91.6%，完成竣工備案面積1420.6萬平方米，比去年同期減少2.7%。實現(xiàn)合同銷售面積932.2萬平方米，比去年同期減少48.7%；實現(xiàn)合同銷售金額989.05億元，比去年同期減少57%。無新增房地產(chǎn)項目儲備。

截至2022年三季度末，綠地控股的貨幣資金為613.62億元，短期借款為295.84億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為809.4億元，債務(wù)風(fēng)險敞口依然較大。

根據(jù)媒體報道，近期綠地控股美國子公司以5.04億美元的價格，將洛杉磯市中心最高的出租公寓大樓售予一家非上市公司Northland，并已完成交割。

今年三季度工作會議上，綠地控股董事長、總裁張玉良透露，公司正全面推進(jìn)大宗物業(yè)、角落資產(chǎn)去化速度，同時加大了酒店、海外物業(yè)等資產(chǎn)的處置力度，部分項目已取得較大突破。

在10月底一場投資者會議上，綠地控股一位管理層介紹，公司今年5月份擬訂了一份資產(chǎn)處置計劃，未來三年計劃出售約2000億元資產(chǎn)，包括自持商業(yè)、辦公樓和酒店等，每年安排轉(zhuǎn)讓約500億~700億元資產(chǎn)。今年前三季度，其完成5000萬元以上市場化的大單，成交總金額約290億元。

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