昨日，土耳其地震引發(fā)全世界關(guān)注。

據(jù)中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)正式測(cè)定：02月06日09時(shí)17分在土耳其(北緯37.15度，東經(jīng)36.95度)發(fā)生7.8級(jí)地震，震源深度20千米。

02月06日09時(shí)28分在土耳其(北緯37.35度，東經(jīng)36.85度)發(fā)生6.7級(jí)地震，震源深度20千米。

(資料圖)

02月06日18時(shí)24分在土耳其(北緯38.00度，東經(jīng)37.15度)發(fā)生7.8級(jí)地震，震源深度20千米。

02月06日20時(shí)02分在土耳其(北緯38.00度，東經(jīng)36.20度)發(fā)生5.9級(jí)地震，震源深度20千米。

據(jù)央視新聞最新消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，土耳其副總統(tǒng)奧克塔伊表示，地震已致土耳其2379人死亡、14483人受傷。另?yè)?jù)敘利亞衛(wèi)生部，強(qiáng)地震已致敘利亞711人死亡，另有1431人受傷。為悼念地震死難者，土耳其宣布全國(guó)哀悼7天。土耳其教育部宣布全國(guó)各級(jí)學(xué)校停課一周。

6日，土耳其伊斯坦布爾證券交易所宣布暫停做空。但是，土耳其伊斯坦布爾證交所100指數(shù)開盤下跌2.4%。同時(shí)，據(jù)市場(chǎng)消息，地震發(fā)生后土耳其暫停8支股票的交易。

土耳其天然氣管道爆炸，輸油管道停運(yùn)，煉油廠關(guān)閉

據(jù)土耳其IHA通訊社報(bào)道，此前發(fā)生地震的哈塔伊省天然氣管道發(fā)生爆炸和火災(zāi)。一農(nóng)村行政機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人表示，在該地區(qū)發(fā)生破壞性地震后，在相距約3公里的兩個(gè)不同天然氣管道段發(fā)生爆炸。輸氣管的火災(zāi)目前還未撲滅。

土耳其國(guó)有能源公司博塔斯公司此前曾發(fā)布消息稱，破壞性地震未對(duì)能源管道運(yùn)行造成影響。

據(jù)報(bào)道，該公司在聲明中寫道，“檢查完后，未發(fā)現(xiàn)管道有任何受損?！蹦壳?，作為預(yù)防措施，公司已決定暫停向震中附近一些地區(qū)輸送天然氣。

據(jù)CNBC阿拉伯臺(tái)報(bào)道，伊拉克庫(kù)爾德斯坦暫停經(jīng)由土耳其的石油出口。

另?yè)?jù)市場(chǎng)消息，土耳其油氣管道運(yùn)營(yíng)商Bota公司發(fā)布消息表示，目前輸油管道沒有報(bào)告出現(xiàn)泄漏現(xiàn)象。但作為預(yù)防措施，該運(yùn)營(yíng)商將停止向杰伊漢終端輸送石油。

杰伊漢是伊拉克北部和阿塞拜疆石油銷售的重要樞紐。根據(jù)外媒匯編的船舶跟蹤和港口裝載數(shù)據(jù)，該港口1月份每天出口超過(guò)100萬(wàn)桶石油，這些石油主要運(yùn)往歐洲煉油廠。

受地震影響的范圍正在不斷擴(kuò)大。據(jù)敘利亞石油部表示，土耳其強(qiáng)震導(dǎo)致敘利亞巴尼亞斯煉油廠部分建筑和設(shè)備受到損壞，出現(xiàn)石油產(chǎn)品泄漏。目前該煉油廠已關(guān)閉進(jìn)行維修。據(jù)CNBC阿拉伯臺(tái)報(bào)道，伊拉克庫(kù)爾德斯坦暫停經(jīng)由土耳其的石油出口。

美國(guó)計(jì)劃最快本周對(duì)俄羅斯鋁征收200%的關(guān)稅

據(jù)彭博社最新消息，知情人士透露，美國(guó)準(zhǔn)備最快于本周對(duì)俄羅斯制造的鋁征收200%的關(guān)稅，以在入侵烏克蘭一周年即將到來(lái)之際向莫斯科施壓。

該人士表示，此舉已醞釀數(shù)月，在討論內(nèi)部討論時(shí)不愿透露姓名。知情人士補(bǔ)充說(shuō)，美國(guó)也在瞄準(zhǔn)俄羅斯金屬，因?yàn)槟箍埔恢痹谙蛎绹?guó)市場(chǎng)傾銷鋁，并損害美國(guó)公司。

截至今晨收盤，倫敦基本金屬價(jià)格齊創(chuàng)兩周至四周低位，倫錫跌超5%領(lǐng)跌基本金屬：倫銅收跌1.2%，創(chuàng)1月10日以來(lái)的四周低位；倫鋁跌1.4%，連跌兩日至三周半新低；倫鋅跌3.4%至四周低位；倫鎳收跌4.7%至三周新低；倫錫跌5.3%至近四周低位。

宏觀情緒轉(zhuǎn)變，金屬類商品迅速“變臉”

周一，內(nèi)盤金屬板塊全線大跌，其中，滬金跌近2%，最低至412.8元/克，創(chuàng)近一個(gè)月新低。滬銀跌逾4%，最低至5005元/千克，創(chuàng)逾兩個(gè)月新低，滬錫、滬鎳、滬鋅領(lǐng)跌有色板塊。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，前期大宗商品反彈的主要?jiǎng)恿υ谟谡呔o縮預(yù)期降溫所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。而節(jié)后國(guó)內(nèi)較差的基本面數(shù)據(jù)和重回緊縮的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期則帶動(dòng)了大宗商品的回落。目前，大宗商品市場(chǎng)交易情緒也呈現(xiàn)出較為明顯的變化。

“從宏觀面來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變有國(guó)內(nèi)國(guó)外兩方面因素。”海通期貨投資咨詢部宏觀研究員顧佳男表示，海外方面，市場(chǎng)與聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于緊縮的預(yù)期差在今年以來(lái)持續(xù)存在，尤其是在上周議息會(huì)議后，沒有額外鷹派信息的聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議使得市場(chǎng)對(duì)于緊縮預(yù)期持續(xù)降溫，但是周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)大超兩倍市場(chǎng)預(yù)期，不能掩蓋美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)勁。市場(chǎng)緊縮預(yù)期大幅抬升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也隨之走低。

國(guó)內(nèi)方面，節(jié)前疫后復(fù)蘇的形勢(shì)抬升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但節(jié)后回來(lái)一周，部分經(jīng)濟(jì)高頻指標(biāo)并沒有出現(xiàn)大幅度轉(zhuǎn)好，例如地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)仍處于近年同期季節(jié)性低位，市場(chǎng)前期亢奮情緒有所回落，也帶動(dòng)了大宗商品價(jià)格的回落。

自去年美聯(lián)儲(chǔ)開始連續(xù)大幅加息起，部分投資者就一直存在美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的看法，理由在于利率大幅上升將導(dǎo)致企業(yè)盈利急劇衰退，進(jìn)而大幅裁員。但從目前美股、美債市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)只是體現(xiàn)了衰退，但并未體現(xiàn)硬著陸，主要是因?yàn)樵谏⑦^(guò)程中美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)一直表現(xiàn)的很有韌性。

“以公布的1月就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅高于預(yù)期，失業(yè)率保持在1969年以來(lái)的最低水平，勞動(dòng)力供給持續(xù)偏緊。以就業(yè)狀況來(lái)看，美國(guó)確實(shí)可能以輕度衰退換取通脹回落，也即軟著陸，但如果通脹長(zhǎng)期中樞抬升迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不長(zhǎng)期維持高利率，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。”南華研究院金融衍生品研究中心徐晨曦稱。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)離著陸還有較長(zhǎng)的時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策轉(zhuǎn)向的憧憬過(guò)于提前，中間勢(shì)必還有反復(fù)。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)，在年底前或很難看到衰退到來(lái)。但大宗商品市場(chǎng)，尤其是金融屬性較強(qiáng)的金屬類期貨，投資者更加關(guān)心市場(chǎng)的二階變化。”顧佳男表示，雖然衰退還有一定距離，但投資者會(huì)提前憧憬衰退后的降息事件。

“從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，有色價(jià)格在春節(jié)前一度表現(xiàn)為過(guò)熱，市場(chǎng)分歧越大反而上漲動(dòng)力越強(qiáng)；但春節(jié)后，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期落地，美元指數(shù)出現(xiàn)觸底回升，市場(chǎng)情緒驟然降溫，有色價(jià)格隨即出現(xiàn)見頂回落跡象。”光大期貨有色金屬總監(jiān)展大鵬表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸和軟著陸表現(xiàn)是金屬期貨探尋的要素之一，但關(guān)注的結(jié)果體現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏以及美元指數(shù)兩個(gè)方面。

“貴金屬價(jià)格對(duì)標(biāo)的就是實(shí)際利率。從去年來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策絕對(duì)是影響大類資產(chǎn)包括債券包括貴金屬最主要核心邏輯，但到了今年，美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息周期逐步進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)心程度有所降溫，更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面的數(shù)據(jù)，也就是軟著陸與硬著陸的路徑區(qū)別?！鳖櫦涯蟹Q。

在他看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮周期已進(jìn)入末端，貴金屬去年四季度的低點(diǎn)便是近幾年大周期的底部，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的演變將會(huì)是未來(lái)貴金屬價(jià)格走勢(shì)的決定因素?！叭裘绹?guó)經(jīng)濟(jì)下行速度較快發(fā)生硬著陸，那貴金屬的上行周期將會(huì)更加順暢。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)若能保持持續(xù)的韌性，則貴金屬價(jià)格仍會(huì)有所反復(fù)。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)若能保持持續(xù)的韌性，則貴金屬價(jià)格仍會(huì)有所反復(fù)?！鳖櫦涯姓J(rèn)為，以現(xiàn)有基本面來(lái)看，短期第二種情形發(fā)生的概率相對(duì)較大。

金銀比創(chuàng)三個(gè)月新高，貴金屬短期或現(xiàn)調(diào)整

上周五公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期升溫，美元指數(shù)及美債收益率大幅反彈，貴金屬因此受到壓制。此外，已連續(xù)上漲多日，多頭獲利了結(jié)亦對(duì)貴金屬構(gòu)成打壓。相比較來(lái)看，白銀因其品種較小，跌幅遠(yuǎn)大于黃金，金銀比大幅上行，創(chuàng)近三個(gè)月新高。

“年前黃金持續(xù)上行刷階段新高，而白銀則維持高位震蕩，促使金銀比持續(xù)走高，背后主驅(qū)動(dòng)為美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的趨緩，打壓美指下行并推高金價(jià)以及全球央行增持黃金外匯儲(chǔ)備改善黃金需求前景。但相比之下，因白銀工業(yè)需求占總需求半數(shù)，而年前國(guó)內(nèi)需求進(jìn)行季節(jié)性淡季并呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，令白銀價(jià)格上行乏力?！蹦先A研究院有色研究總監(jiān)夏瑩瑩表示，年后，在貴金屬回調(diào)階段，白銀表現(xiàn)出較黃金更強(qiáng)的波動(dòng)率特征，金銀比則繼續(xù)走闊。

“白銀的漲跌彈性要比黃金大很多，因此金銀比快速走高，從公式去理解就是黃金相對(duì)白銀更加堅(jiān)挺?！闭勾簌i表示，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，金銀比快速上升或下降一般反饋短線悲觀或樂觀情緒的急劇上升。比如，當(dāng)貴金屬市場(chǎng)偏悲觀甚至恐慌，投資者認(rèn)為價(jià)格即將見頂回落，此時(shí)黃金表現(xiàn)比白銀抗跌，白銀跌幅大于黃金，金銀比就會(huì)上升；反之，金銀比會(huì)出現(xiàn)下降。另外，從指標(biāo)對(duì)比來(lái)看，金銀比與美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期成偏弱的負(fù)相關(guān)，金銀比上升意味著美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期存在繼續(xù)下降的概率。

今年隨著地緣政治影響相對(duì)淡化，美國(guó)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向是貴金屬的交易主線將會(huì)貫穿全年。目前，貴金屬市場(chǎng)交易核心因素仍在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退壓力下美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策被動(dòng)轉(zhuǎn)向的預(yù)期。

據(jù)展大鵬介紹，去年金銀價(jià)格反彈均是在11月份，也就是最后一次激進(jìn)加息后開啟反彈步伐；循著這條交易路線去思考，今年2月份美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)落地，若3月份再度加息25個(gè)基點(diǎn)，并不意味著更加“寬松”，因此本輪金價(jià)反彈頂點(diǎn)可能出現(xiàn)在2月份，終點(diǎn)在3月份左右。

另外，上周既有美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩落地，也有超預(yù)期的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，因此金銀價(jià)格下跌也可暫時(shí)以風(fēng)險(xiǎn)事件影響來(lái)看待，但若短期不能快速回到反彈通道，則意味著中級(jí)別的下跌調(diào)整已經(jīng)到來(lái)。“后市黃金市場(chǎng)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中找尋美聯(lián)儲(chǔ)可能被動(dòng)提前進(jìn)入降息周期的證據(jù)以及俄烏地緣的最新進(jìn)展等?！闭勾簌i稱。

同樣，在國(guó)投安信期貨貴金屬研究員劉冬博看來(lái)，國(guó)際黃金白銀都有跌破階段性支撐線跡象，短期或?qū)⑾萑胝{(diào)整。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱并面臨衰退的基準(zhǔn)場(chǎng)景下，貴金屬特別是黃金仍存在向上空間，需要等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證?！澳陜?nèi)每一次重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布以及美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)產(chǎn)生的預(yù)期差都將令市場(chǎng)面臨較大的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”

“短期來(lái)看，貴金屬在連續(xù)兩個(gè)交易日重挫后，技術(shù)形態(tài)仍有進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，多頭信心亦有待重新修復(fù)?！毕默摤摫硎?，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在5月不加息以及加息25BP間的分歧較大，上半年波動(dòng)可能依然較大，但趨勢(shì)性行情可能難成?！爸虚L(zhǎng)線來(lái)看，美元信譽(yù)的下滑促使全球央行增持黃金外匯儲(chǔ)備的大趨勢(shì)，美國(guó)高利率對(duì)財(cái)政利息支出的壓力及內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能不足下，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將重回降息周期，都將利多貴金屬大周期走勢(shì)?！彼Q。

累庫(kù)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)壓力，有色金屬全面走軟

節(jié)后，鎳、錫、鋅領(lǐng)跌有色金屬市場(chǎng)?！板a、鎳兩個(gè)品種本身波動(dòng)一直就比較大，春節(jié)后國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加幅度超預(yù)期是價(jià)格下跌最主要的原因，另外，因基本面原因，在配置中，鋅是今年的主空品種，這也使鋅的下跌幅度明顯?！便y河期貨大宗商品研究所副所長(zhǎng)車紅云表示。

“節(jié)后首周有色價(jià)格下調(diào)，主要反映的是累入庫(kù)存與前期漲勢(shì)過(guò)快下的技術(shù)回吐?！眹?guó)投安信期貨有色分析師肖靜表示，根本上看，有色金屬交投情緒的轉(zhuǎn)變是從開年第二周出現(xiàn)明顯變化的，盡管節(jié)后首周價(jià)格波動(dòng)大，但沒有改變金融溢價(jià)的關(guān)注點(diǎn)。交易氛圍上，主要圍繞兩個(gè)方向：一是國(guó)內(nèi)疫情實(shí)際感受對(duì)期貨市場(chǎng)工業(yè)金屬交投配置的影響；二是以美國(guó)12月通脹數(shù)據(jù)為標(biāo)志，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放慢升息節(jié)奏與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化這一組合的調(diào)整。

對(duì)此，肖靜進(jìn)一步解釋說(shuō)，節(jié)前，有色金屬淡季不淡，以銅、錫為主積極上漲，反映了國(guó)內(nèi)群體免疫背景下，市場(chǎng)看好2023年春季宏觀活動(dòng)的集中發(fā)力；同時(shí)，美國(guó)通脹壓力較輕，緩和了鷹派加息言論。以錫為例，年度分析中，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為在足夠的產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)基礎(chǔ)上，年中以后能夠再見3萬(wàn)美元/噸的錫價(jià)，實(shí)際年初就已達(dá)到。因此，節(jié)后歸來(lái)，金屬價(jià)格的回調(diào)與前期漲幅較大有關(guān)。

采訪中，記者了解到，市場(chǎng)對(duì)于2023年消費(fèi)預(yù)期的好轉(zhuǎn)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好背景下經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期的抬升使得前期有色金屬呈現(xiàn)出較大幅度的反彈。

近期跌幅較大品種中鎳和鋅的供應(yīng)端在2023年都存在增長(zhǎng)預(yù)期，前期價(jià)格除了消費(fèi)回暖預(yù)期外也都受到低庫(kù)存的推動(dòng)，在美元走強(qiáng)和淡季累庫(kù)的背景下跌幅相對(duì)較大。

對(duì)此，車紅云介紹，近期錫價(jià)下跌主要是反應(yīng)累庫(kù)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)壓力?！肮?jié)前市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期非常強(qiáng)，疊加供給端干擾，錫價(jià)上漲20%，但是節(jié)后下游消費(fèi)沒有完全回歸，錫社會(huì)庫(kù)存連續(xù)壘庫(kù)幅度高達(dá)10%，達(dá)到9612噸。鋅在春節(jié)后也是大幅壘庫(kù)，SMM統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存從節(jié)前的10.3萬(wàn)噸增加到17.4萬(wàn)噸，增加量高達(dá)7.11萬(wàn)噸，或者69%。鎳的庫(kù)存在春節(jié)期間變動(dòng)相對(duì)較小，對(duì)市場(chǎng)沒有形成打壓，但上周庫(kù)存達(dá)到5126噸，增加2046噸給市場(chǎng)形成較大打壓。”車云紅如是說(shuō)。

目前來(lái)看，有色普遍呈現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)的現(xiàn)實(shí)，令有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)一定回調(diào)壓力。

“后期有色市場(chǎng)的主導(dǎo)因素在于美元和國(guó)內(nèi)需求兩個(gè)方面?！鳖櫦涯斜硎?，短期看來(lái)美元指數(shù)接近拐點(diǎn)，未來(lái)可能逐步走出新一輪反彈行情，將在整體上對(duì)有色金屬價(jià)格形成壓力。此外，市場(chǎng)也非常關(guān)注前期的消費(fèi)轉(zhuǎn)好預(yù)期能否被證實(shí)。

標(biāo)簽： 有色金屬 貨幣政策 大宗商品