雖然定位都是“套期保值”，但A股上市公司做期貨巨虧的情況屢有發(fā)生。而如今一家主營(yíng)面膜和水乳霜的化妝品公司，卻在短短不到八個(gè)月時(shí)間里，靠外匯套期保值大賺3000多萬(wàn)，最高可占到2022年扣非凈利潤(rùn)的三成多。

2月6日晚，水羊股份公告，2022年5月20日至2023年2月6日，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)波動(dòng)，根據(jù)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步統(tǒng)計(jì)，公司開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)浮動(dòng)盈利3271萬(wàn)元。根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，其扣非凈利潤(rùn)也只不過(guò)處于9500萬(wàn)到1.25億元之間，較前一年最高下滑56%。

根據(jù)去年5月的公告，水羊股份做外匯套期保值的最高額度不超20億元。

(資料圖)

八個(gè)月浮盈3271萬(wàn)元

水羊股份于2022年5月9日及2022年5月20日分別召開(kāi)了董事會(huì)會(huì)議及2021年年度股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于增加2022年度開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)額度的議案》。

議案同意公司(含下屬子公司)在有效期內(nèi)任何時(shí)點(diǎn)的余額不超過(guò)20億元人民幣或等值外幣的額度內(nèi)開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)，額度自公司股東大會(huì)審議通過(guò)之日起十二個(gè)月內(nèi)可循環(huán)滾動(dòng)使用。公司及子公司開(kāi)展的外匯套期保值，包括但不限于遠(yuǎn)期結(jié)售匯、結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期、外匯掉期、外匯期權(quán)及其他外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)等。

如今僅過(guò)去不到八個(gè)月時(shí)間，公司的外匯套期保值就貢獻(xiàn)了相對(duì)其凈利潤(rùn)體量相當(dāng)不菲的收益。

水羊股份2月6日晚的公告顯示，從去年5月至今，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)波動(dòng)，根據(jù)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步統(tǒng)計(jì)，公司開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)浮動(dòng)盈利3271萬(wàn)元。其中，尚未完成交割的外匯套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益為80萬(wàn)元。

公司稱(chēng)，因交割日即期價(jià)格與鎖定價(jià)格存在差異，尚未完成交割的外匯套期保值交易預(yù)計(jì)損益金額會(huì)隨外匯市場(chǎng)情況變化而波動(dòng)。

此前的1月17日，水羊股份發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，其實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.2億至1.5億元，比上年同期下降37%-49%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)0.95億至1.25億元，比上年同期下降42%-56%。也就是說(shuō)，如今外匯套期保值的收益，幾乎是公司2022年扣非凈利潤(rùn)的26%到34%。

公司將業(yè)績(jī)大幅下滑原因歸結(jié)于兩方面，一是新冠疫情對(duì)全年業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，特別是去年第四季度新冠疫情快速擴(kuò)散與雙十一物流不暢疊加對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。二是公司自有品牌升級(jí)暫未實(shí)現(xiàn)充分效益，同時(shí)，公司為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展儲(chǔ)備人才，人力成本增加，研發(fā)投入加大。

股價(jià)方面，公司自2021年5月以來(lái)持續(xù)走跌，目前股價(jià)距離高點(diǎn)跌幅仍超過(guò)50%，最新市值51.6億元。截至2022年三季度末，公司有股東數(shù)2.6萬(wàn)戶(hù)。

A股公司“套期保值”巨虧頻發(fā)

水羊股份強(qiáng)調(diào)，開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)，以鎖定利潤(rùn)、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)為目的，“在批準(zhǔn)額度內(nèi)開(kāi)展，不進(jìn)行投機(jī)和套利交易”。不過(guò)，金融衍生品投資的收益并不穩(wěn)定，水羊股份在業(yè)績(jī)大降、資金鏈緊張狀況下進(jìn)行最高20億額度的外匯套期保值，也有投資者表示擔(dān)憂(yōu)。

2022年三季報(bào)來(lái)看，業(yè)績(jī)大幅下滑的水羊股份現(xiàn)金和現(xiàn)金流都較為緊張，賬上貨幣資金僅有2.89億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.58億元，短期借款卻超過(guò)8億元。目前，公司正在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債融資，去年12月剛收到證監(jiān)會(huì)批文，擬募資6.95億元，至記者發(fā)稿未有最新進(jìn)展。

事實(shí)上，A股上市公司做衍生品，大都稱(chēng)是與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的“套期保值”，但近年發(fā)生慘痛虧損的案例仍屢見(jiàn)不鮮。

2022年7月1日，主營(yíng)汽車(chē)零部件的永茂泰公告，2022年上半年，公司及子公司期貨賬戶(hù)累計(jì)虧損4039.74萬(wàn)元，對(duì)年度損益的影響金額為-3133.55萬(wàn)元。

這一影響金額與公司當(dāng)年一季報(bào)扣非凈利潤(rùn)幾乎相當(dāng)，與2021年年全年扣非凈利潤(rùn)相比，也占到20%以上。據(jù)悉，永茂泰進(jìn)行的主要是鋁、銅、鎳等大宗金屬期貨的套期保值。巨虧發(fā)生后，公司承諾將嚴(yán)格控制期貨套期保值業(yè)務(wù)的資金規(guī)模，不再轉(zhuǎn)入資金，并逐步減少倉(cāng)位。

2021年10月12日，以紙尿褲、衛(wèi)生巾為主營(yíng)業(yè)務(wù)的豪悅護(hù)理公告，參與的煤炭期貨“套期保值”發(fā)生巨虧，交易所第一時(shí)間發(fā)出監(jiān)管函。截至2021年11月22日期貨結(jié)算，豪悅護(hù)理將所持倉(cāng)的全部期貨合約進(jìn)行了主動(dòng)性平倉(cāng)，經(jīng)初步測(cè)算，公司2021年度開(kāi)展期貨投資累計(jì)投入1.531億元，累計(jì)虧損4583.35萬(wàn)元。

此后，豪悅護(hù)理子公司辦理了期貨賬戶(hù)注銷(xiāo)相關(guān)手續(xù)，公司將終止開(kāi)展期貨投資及相關(guān)計(jì)劃，未來(lái)仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營(yíng)中。

近兩年因期貨套保發(fā)生“慘案”的公司還有秦安股份、金麒麟等，且在巨虧后都表示要吸取教訓(xùn)，回歸主營(yíng)業(yè)務(wù)。

標(biāo)簽： 套期保值 根據(jù)公司 主營(yíng)業(yè)務(wù)