據(jù)機構統(tǒng)計，近期煤價有所企穩(wěn)，并且出現(xiàn)反彈跡象，多家券商表示對2023年煤價持樂觀態(tài)度，對煤炭股的盈利持樂觀態(tài)度。

1月11日A股收盤，煤炭板塊迎來強勢上漲，南財金融終端主題庫顯示，煤炭概念主題今日大漲4.67%，煤炭相關主題紛紛位列主題庫漲幅榜前列。成分股中，32家個股上漲，1家個股平盤，無個股下跌。陜西黑貓、鄭州煤電漲停，潞安環(huán)能、兗礦能源、山煤國際漲超7%，晉控煤業(yè)、中煤能源、中國神華漲超5%。

中央氣象臺1月10日18時發(fā)布寒潮藍色預警，受強冷空氣影響，預計，1月11日至15日，寒潮天氣將自西向東影響我國大部地區(qū)。歷年來，受寒潮天氣影響，每當這個時期，電煤消耗將進入去庫存階段，煤價也止跌反彈。

【資料圖】

此外，存在安全隱患的煤礦在冬季快速增產(chǎn)或在一定程度上直接或者間接導致事故發(fā)生，從而制約產(chǎn)能釋放。央視新聞11日報道，山西開展專項檢查，責令停產(chǎn)整頓煤礦33座。

據(jù)機構統(tǒng)計，近期煤價有所企穩(wěn)，并且出現(xiàn)反彈跡象，多家券商表示對2023年煤價持樂觀態(tài)度，對煤炭股的盈利持樂觀態(tài)度。

動力煤：價格止跌反彈，有企穩(wěn)跡象

動力煤港口價格數(shù)據(jù)顯示，1月6日，京唐港Q5500動力煤現(xiàn)貨價為1190元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，漲幅0.85%，止跌反彈。2023年1月，動力煤長協(xié)價(Q5500)為728元/噸，同比增長0.4%，月環(huán)比持平。

坑口價格數(shù)據(jù)顯示，1月6日，山西大同Q5500坑口含稅價1035元/噸，周下跌39元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口含稅價959元/噸，周下跌13元/噸；陜西榆林Q5800坑口含稅價1185元/噸，周上漲12元/噸。

圖片來源：開源證券

開源證券指出，從供給端來看，產(chǎn)量增量仍存在不確定性，煤礦開工率下行，同時快速增產(chǎn)也間接導致煤礦事故頻發(fā)，從而進一步制約產(chǎn)量釋放。

晉陜蒙442家煤礦開工率周環(huán)比下降0.39個百分點，臨近年底煤礦檢修以及完成全年生產(chǎn)任務，當前開工率并未體現(xiàn)出冬季保供的態(tài)勢，且后續(xù)仍可能受到上述因素影響。

長協(xié)方面，截至1月3日我國電煤長協(xié)簽訂量達22.8億噸，占國內(nèi)電煤需求總量95.8%。進口煤方面，傳聞只有個別電廠可以進口澳煤，并沒有完全放開。

從需求端來看，當前全國持續(xù)全面供暖，電廠日耗維持高位，冬季取暖需求高，同時疫情影響也將逐漸減弱，各地疫情過峰之后二產(chǎn)三產(chǎn)有望快速恢復，電煤日耗將有望抬升，動力煤仍具向上動能。

煉焦煤：供給偏緊，價格運行平穩(wěn)

截至1月6日，京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價為2730元/噸，周環(huán)比持平。就產(chǎn)地價格來看，截至1月6日，山西產(chǎn)地，呂梁主焦煤報價2300元/噸，環(huán)比下跌150元/噸，跌幅6.12%；古交肥煤報價2450元/噸，環(huán)比持平；河北產(chǎn)地，邯鄲主焦煤報價2560元/噸，環(huán)比持平。

圖片來源：國海證券

從供給端來看，國海證券指出，臨近年關煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供給端仍受制約。進口方面，因運輸許可證到期影響，截止1月5日甘其毛都蒙煤日均通關量約724車，較上周環(huán)比減少150車。

開源證券認為，供給端幾乎無新增產(chǎn)能，且時有礦難和疫情影響，供給仍然偏緊。

從需求端來看，開源證券指出，穩(wěn)增長政策加碼致使經(jīng)濟預期改善，螺紋鋼價格繼續(xù)上漲并且焦炭多提漲，唐山鋼廠開工率大漲，焦鋼企業(yè)開工積極性均有所保障，焦鋼企業(yè)持續(xù)補庫。

投資建議

國海證券指出，對2023年煤價持樂觀態(tài)度，對煤炭股的盈利持樂觀態(tài)度，當前很多個股2022年PE估值降到4-5倍，再加上高比例分紅回報，建議逢低位積極布局煤炭板塊。

國盛證券認為，隨著經(jīng)濟的邊際修復和地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動力煤市場總體呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍面臨諸多結構性矛盾，如鐵路外運、動煤“雙規(guī)制”、海外不確定性等，均將對煤價形成較強支撐。

興業(yè)證券認為，動力煤方面，沿海日耗已呈現(xiàn)節(jié)前狀態(tài)，內(nèi)陸日耗處于歷史相對高位，各處庫存基本處于歷史平均水平，供需矛盾有所緩和。后續(xù)來看，節(jié)后復蘇預期較強，重點關注節(jié)后復工的用能變化。焦煤方面，期貨價格出現(xiàn)波動，隨著淡季過半，下游鋼價止跌反彈，預計焦煤價格將隨著需求預期向好而提升。

機構推薦個股

兗礦能源(600188.SH)：動力煤企業(yè)，華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商和中國最大的煤炭出口企業(yè)之一。2022年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤271.3億元，同比增長135.25%；扣非后歸母凈利潤268.4億元，同比增長128.26%。煤炭業(yè)務量價齊升前三季度業(yè)績高增。

山西焦煤(000983.SZ)：煉焦煤生產(chǎn)加工企業(yè)和市場供應商，煉焦煤產(chǎn)銷量居于世界前列。山西焦煤以煤炭、焦炭為主業(yè)，主導產(chǎn)品有焦煤、肥煤、1/3焦煤、瘦煤、氣肥煤、貧煤等全系列煤種，其中強粘焦煤和肥煤均為世界稀缺資源，是大型鋼廠大高爐不可或缺的骨架爐料。煤焦產(chǎn)品銷往全國各地，并出口多個國家和地區(qū)。

(報告來源：開源證券、國海證券、國盛、興業(yè)；本文信息不構成任何投資建議，刊載內(nèi)容來自持牌證券機構，不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。)

標簽： 樂觀態(tài)度 國海證券 同比增長