股價下跌將近一年之久的天下秀(600556.SH)終于有了些許起色，這次是因為Web3.0的炒作。

由于Web3.0(8841657.WI)概念異軍突起，天下秀近期備受追捧。11月至今，天下秀股價累計漲幅已超27%。Web3.0指的是運行在區(qū)塊鏈技術(shù)上的去中心化互聯(lián)網(wǎng)，被稱為互聯(lián)網(wǎng)的第三次技術(shù)革命。在Web3.0時代，數(shù)據(jù)將不再集中存儲，而是保存在公鏈上，每個用戶將有擁有和控制權(quán)。而提到Web3.0就不得不談到元宇宙，元宇宙作為多種技術(shù)的集大成者，Web3.0正是其發(fā)展過程中的必經(jīng)之路。

【資料圖】

去年元宇宙概念的炒作，讓天下秀市值接近翻了一倍。此次Web3.0概念襲來，天下秀又要卷土重來？

行業(yè)增速放緩

事實上，從元宇宙再到Web3.0，集多個最熱概念的天下秀目前還只是一家披著元宇宙外殼的廣告營銷企業(yè)。

天下秀2020年4月通過借殼ST慧球成功上市。這家公司是一家立足于紅人新經(jīng)濟領(lǐng)域的平臺型企業(yè)，核心服務(wù)紅人(內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者)、MCN(紅人經(jīng)紀(jì)公司)、品牌商家、中小商家，致力于用技術(shù)驅(qū)動去中心化的紅人新經(jīng)濟的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。紅人營銷平臺業(yè)務(wù)是天下秀主營業(yè)務(wù)，占據(jù)著總體營收的95.08%。所以嚴(yán)格意義上來說天下秀是一家廣告營銷企業(yè)。為何公司近幾年要向元宇宙方向轉(zhuǎn)型？

今年前三季度，天下秀營收31.06億，同比下滑4.45%；歸母凈利潤2.04億，同比減少20%。公司總體營收表現(xiàn)不甚理想，除了疫情影響，更有行業(yè)因素。

過去互聯(lián)網(wǎng)時代高速發(fā)展帶動了廣告行業(yè)的騰飛，中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年，我國廣告行業(yè)市場規(guī)模實現(xiàn)強勁增長，從5973億元擴大至8937億元，年均復(fù)合增長率約為10.6%。情況到了2021年發(fā)生了變化。2021年廣告行業(yè)市場規(guī)模較2020年增長9.32%，增速下滑4.53個百分點。其中一個重要原因在于互聯(lián)網(wǎng)市場高速發(fā)展周期已過，這對于廣告行業(yè)而言無疑是個打擊。

這點從行業(yè)頭部企業(yè)最新的財務(wù)數(shù)據(jù)就能體現(xiàn)，主營品牌公關(guān)的藍色光標(biāo)(300058.SZ)前三季度營收同比下滑15.6%，凈利潤下降94.43%；電梯廣告龍頭分眾傳媒(002027.SZ)前三季度營收同比下滑3.89%，凈利潤下滑51.82%。橫向?qū)Ρ葋砜矗煜滦銟I(yè)績似乎還算堅挺，主要原因來自紅人營銷業(yè)務(wù)的獨特性、易占領(lǐng)用戶心智，用戶習(xí)慣以及忠誠度在短期內(nèi)較不容易發(fā)生改變，所以業(yè)績變動在短期內(nèi)并不像上述兩家企業(yè)那么明顯。不過長期來看業(yè)績的持續(xù)性難以得到保證，這就是為何天下秀考慮往元宇宙轉(zhuǎn)型的原因。

追逐元宇宙、Web3.0風(fēng)口

天下秀的第二大業(yè)務(wù)紅人經(jīng)濟生態(tài)鏈創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊是近期的轉(zhuǎn)型方向。從公司營收構(gòu)成可以看到，紅人營銷平臺業(yè)務(wù)占據(jù)著接近95%的比重。天下秀將平臺多年來積累的紅人資源、品牌資源、大數(shù)據(jù)體系和服務(wù)能力應(yīng)用到紅人經(jīng)濟的各個領(lǐng)域，并不斷向上下游探索延伸，布局了新消費產(chǎn)渠、紅人職業(yè)教育、潮流內(nèi)容街區(qū)西五街等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，構(gòu)建了基于Web2.0時代的“紅人經(jīng)濟生態(tài)圈”。不過業(yè)績顯示，該部分業(yè)務(wù)雖然營收較去年同期提升了123.63%，但也僅僅占據(jù)了公司不到5%的營收占比，對整體業(yè)績影響相對較小。

對于元宇宙業(yè)務(wù)，天下秀目前也處于入不敷出階段。2021年年報顯示，公司研發(fā)費用達到1.29億元，較上年同期提升73.26%，今年半年報中研發(fā)費用也同比提升12.72%，公司稱這是對WEIQ平臺、虹宇宙等項目研發(fā)投入所致。至于相關(guān)收入方面則并未披露。值得一提的是，元宇宙社交產(chǎn)品并不只有“虹宇宙”一家，還包括百度“希壤”、網(wǎng)易“瑤臺”等大廠，未來能否脫穎而出也存在較大的未知性。

對于引發(fā)本輪股價上漲的Web3.0業(yè)務(wù)，天下秀也是含糊其詞，僅在今年半年報中提到上半年對Web3.0路徑下全新的創(chuàng)作者經(jīng)濟生態(tài)進行布局。風(fēng)口全趕上了，但是產(chǎn)品能否跟上還要打個問號。

標(biāo)簽： 廣告營銷 市場規(guī)模 集大成者