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受上年同期高基數(shù)的影響，7月份CPI同比下降0.3%，為2021年3月以來首次負(fù)增長。

8月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份，CPI同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%，環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%。

在國金證券首席分析師趙偉看來，CPI主要受食品端拖累，同時，旅游等線下服務(wù)類分項漲價推升非食品環(huán)比創(chuàng)同期新高。

“總體看，CPI同比回落是階段性的。下階段，隨著我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，市場需求穩(wěn)步擴(kuò)大，供求關(guān)系持續(xù)改善，加之上年同期高基數(shù)影響逐步消除，CPI有望逐步回升?！眹医y(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示。

“展望未來，7月CPI進(jìn)入負(fù)增長很可能是一種短暫現(xiàn)象，8月食品價格下跌對整體物價的拖累效應(yīng)有望緩和，加之服務(wù)價格漲幅有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，8月CPI同比有回歸正增長勢頭。”東方金誠首席宏觀分析師王青在解讀數(shù)據(jù)時表示。

肉菜仍是拖累項

7月份居民消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，但受上年同期基數(shù)較高影響，CPI同比由平轉(zhuǎn)至下降0.3%、高于預(yù)期的下降0.5%，環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正至0.2%、上月為下降0.2%；核心CPI同比大幅上升0.4個百分點至0.8%。

其中，豬價仍是影響CPI食品價格變動的重要因素之一。在行業(yè)內(nèi)人士看來，7月高基數(shù)下豬肉同比降幅顯著擴(kuò)大，鮮菜、水果同比增速也明顯回落，對CPI帶來顯著拖累。

從同比看，食品價格由上月上漲2.3%轉(zhuǎn)為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個百分點。食品中，豬肉價格下降26.0%，降幅比上月擴(kuò)大18.8個百分點；鮮菜價格由上月上漲10.8%轉(zhuǎn)為下降1.5%。

據(jù)測算，僅豬肉價格一項，就會下拉7月整體CPI同比大約0.23個百分點。

從環(huán)比看，食品價格下降1.0%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點，影響CPI下降約0.18個百分點。食品中，隨著應(yīng)季果蔬大量上市，鮮果和鮮菜價格分別下降5.1%和1.9%；市場供應(yīng)充足，豬肉價格持平，雞蛋、食用油、牛羊肉和禽肉類價格下降。

“分項中，食品環(huán)比降幅擴(kuò)大0.5個百分點至-1%、低于歷史同期的0.7%?！壁w偉表示。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心發(fā)布的7月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格監(jiān)測情況也顯示，畜禽產(chǎn)品方面，豬肉的批發(fā)價格為19.15元/公斤，比上月上漲0.16%；牛肉、羊肉、雞肉和雞蛋的批發(fā)價格比上月分別下降3.58%、3.08%、0.73%、1.32%。28種蔬菜平均批發(fā)價格為4.88元/公斤，環(huán)比下降2.20%。6種水果平均批發(fā)價格為7.54元/公斤，環(huán)比下降7.37%。

不過，浙商證券預(yù)測，由于年初能繁母豬有所去化，對應(yīng)2—3個季度之后生豬供應(yīng)將有所回落，預(yù)計豬價將在秋季迎來拐點。蔬菜方面，由于今年夏季全國蔬菜在田面積高于去年同期，且北方產(chǎn)區(qū)冷涼蔬菜大量上市，因此6月下旬以來，全國蔬菜價格開始恢復(fù)季節(jié)性下行趨勢，但未來隨著高溫、多雨天氣增多，蔬菜價格還將出現(xiàn)波動。

國家發(fā)改委國民經(jīng)濟(jì)綜合司副司長李慧表也示，從供給看，國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體處于合理水平；從需求看，夏季過后天氣逐步轉(zhuǎn)涼，加上高校陸續(xù)開學(xué)、中秋國慶等重要節(jié)假日陸續(xù)來臨，根據(jù)往年情況，豬肉消費(fèi)將逐步增加，可能推動生豬價格有所回升。

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低通脹或仍將持續(xù)

值得注意的是，今年，受出行類服務(wù)價格大幅上漲明顯帶動，旅游等線下服務(wù)類分項環(huán)比創(chuàng)歷史同期新高。

國家統(tǒng)計局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，非食品中，服務(wù)價格同比上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點，其中飛機(jī)票價格由上月下降5.8%轉(zhuǎn)為上漲11.9%，賓館住宿、旅游、電影及演出票價格分別上漲13.2%、13.1%和5.9%，漲幅均有擴(kuò)大。

從環(huán)比看，服務(wù)價格環(huán)比上漲0.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個百分點，主要受出行類服務(wù)價格上漲帶動，其中暑期出游大幅增加，飛機(jī)票、旅游和賓館住宿價格分別上漲26.0%、10.1%和6.5%。

同時，7月份八大類消費(fèi)環(huán)比價格實現(xiàn)六漲二跌。其中，教育文化娛樂、交通通信、其他用品及服務(wù)價格分別較上月上漲1.3%、1.2%和0.9%，生活用品及服務(wù)、居住、醫(yī)療保健價格較上月分別上漲0.6%、0.1%和0.1%；僅衣著價格較上月下降0.3%，食品煙酒價格較上月下降0.3%。

受此影響，7月刨除食品和能源的核心CPI同比上漲0.8%，環(huán)比上漲0.5%。7月核心CPI環(huán)比漲幅為年內(nèi)目前最高水平，同比漲幅僅次于今年1月份表現(xiàn)。

值得一提的是，受近期國際油價波動上行帶動，國內(nèi)成品油價格連續(xù)調(diào)升，7月同比跌幅收窄。這對當(dāng)月CPI同比下行起到一定緩解作用。

在王青看來，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)總體上延續(xù)復(fù)蘇勢頭，M2增速保持兩位數(shù)較快增長，接下來CPI持續(xù)處于通縮的風(fēng)險很小。背后除了近期居民消費(fèi)反彈乏力外，也與之前疫情期間宏觀政策始終堅持不搞大水漫灌，以及當(dāng)前商品和服務(wù)供給充分等因素有關(guān)。不過，在消費(fèi)偏弱、供給充分的市場格局下，未來一段時間CPI將持續(xù)處于低位運(yùn)行狀態(tài)。

“當(dāng)前確實宏觀政策適度發(fā)力，著力刺激居民消費(fèi)，打破負(fù)向循環(huán)。接下來除了各地各部門著力拓展消費(fèi)場景、改善消費(fèi)條件、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境外，財政政策階段性發(fā)力促消費(fèi)的必要性也在上升。這包括發(fā)放一定規(guī)模的消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼，適度減免汽車、電子、家居等大宗消費(fèi)環(huán)節(jié)稅費(fèi)等。在外需持續(xù)下滑前景下，這將是推動三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵。”王青在解讀數(shù)據(jù)時表示。

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