剛過(guò)去的這個(gè)交易周（7.31-8.4），A股在大家“?；厮贇w”的期待下，剛漲兩天就出現(xiàn)回落，好在周五給力，保住了周度紅盤。

回顧盤面，迎來(lái)政策東風(fēng)的券商及大金融板塊吸引了最多目光。公募基金方面，多只證券相關(guān)ETF的周漲幅、月漲幅也非常亮眼，走在市場(chǎng)前列。

【資料圖】

但如果細(xì)看主動(dòng)權(quán)益類基金的表現(xiàn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)前一陣低迷的AI相關(guān)基金，已悄悄抬頭；醫(yī)藥類基金本周則再度遭遇重挫。

俗話說(shuō)“買在無(wú)人問(wèn)津處”，這倆板塊現(xiàn)在能參與了嗎？

一周行情回顧：券商板塊帶頭活躍市場(chǎng)

本周各大指數(shù)紛紛收紅，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)突出。

板塊方面，除了特別受網(wǎng)友關(guān)注的超導(dǎo)概念一枝獨(dú)秀，金融、地產(chǎn)還是領(lǐng)漲主力。領(lǐng)跌的則是醫(yī)藥板塊各分支。

本周累計(jì)上漲的個(gè)股有2713只，下跌的有2429只，相較前一周而言比較均衡。

誠(chéng)然，證券板塊是本周當(dāng)之無(wú)愧的主角。那些前兩周就相信“牛市旗手”的投資者，不論買入個(gè)股還是ETF，短期都有不小的利潤(rùn)墊。但本周追高的投資者，其實(shí)更多時(shí)候是在坐過(guò)山車。

有統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月4日，全市場(chǎng)14只券商類ETF，近一周平均漲幅達(dá)到4.5%，但基金份額整體減少了68.32億份，換算成規(guī)模約縮水了67.81億元。這說(shuō)明，參與券商板塊的資金偏向于玩短線——本周五整個(gè)板塊的天量分歧也是佐證。

另一方面，綜合公募基金的表現(xiàn)來(lái)看，一個(gè)變數(shù)值得中線選手關(guān)注。

“無(wú)人問(wèn)津”的A，反彈了

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周全市場(chǎng)公募基金漲幅TOP20中，有9只基金是金融科技、證券主題的ETF。其中，華寶中證金融科技主題ETF、博時(shí)金融科技ETF和華夏中證金融科技主題ETF分別以6.8239%、6.7426%和6.7355%的漲幅位居前三。

同時(shí)，4只證券公司ETF的近一月回報(bào)和今年以來(lái)回報(bào)都超過(guò)了20%。

但如果剔除ETF，只看主動(dòng)權(quán)益類基金的表現(xiàn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，盡管還有幾只證券主題的基金漲幅居前，但這份漲幅榜里出現(xiàn)最多的主題變成了“科技”，或者說(shuō)AI。

這個(gè)信號(hào)值得中線選手重視。近一個(gè)月，認(rèn)為地產(chǎn)、金融才是下半年市場(chǎng)主線的人越來(lái)越多，而上半年公認(rèn)主線之一的AI，7月份連續(xù)調(diào)整，成了其他板塊的“血包”，使得整個(gè)板塊逐漸無(wú)人問(wèn)津。

但從周線來(lái)看，人工智能板塊已有觸底反彈的跡象。畢竟7月份大部分時(shí)候是縮量的“電風(fēng)扇”行情，而8月以來(lái)，市場(chǎng)成交額逐漸回到萬(wàn)億，對(duì)于需要增量資金和流動(dòng)性的AI板塊來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是好事。

而且如果看年內(nèi)回報(bào)率，重倉(cāng)AI和半導(dǎo)體等板塊的基金，依然有不小的身位優(yōu)勢(shì)。

其中特別“另類”且有趣的是，目前領(lǐng)跑公募基金的“東方區(qū)域發(fā)展”。

一季度時(shí)，該基金全部重倉(cāng)科技股。但到了二季度末（也就是已經(jīng)享受了4、5月AI的主升），基金經(jīng)理周思越認(rèn)為“人工智能行業(yè)短期上漲過(guò)快”，于是把倉(cāng)位移到了“有防守屬性”的食品飲料板塊，躲過(guò)了近期的回調(diào)。

從結(jié)果上看，這波逃頂?shù)牟僮鞣浅Ｓ行А１局茉摶鹞⒌?.35%，說(shuō)明他的倉(cāng)位應(yīng)該還在白酒，之后會(huì)不會(huì)重回AI，有待三季報(bào)揭曉。

另一位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)也頗具參考性，他就是管理國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選A的周德生。本周該基金凈值上漲約5.7%，年內(nèi)收益率約34.5%——結(jié)合一二季度重倉(cāng)股來(lái)看，也是入場(chǎng)較早的“AI”信徒。

本周，他在做客媒體直播時(shí)表示，近期通信板塊遭遇短暫調(diào)整只是“中場(chǎng)休息”，產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)變革依然存在，目前的調(diào)整主要是受資金情緒恐高因素的影響，而AI變革需要巨大的算力基礎(chǔ)，不少通信子板塊跟算力密切相關(guān)而受益，因此目前仍是值得看好的賽道。

含淚追問(wèn)：醫(yī)藥基金還要跌多久？

本周公募基金跌幅TOP20中，醫(yī)療保健為主題的基金比比皆是。

其中，易方達(dá)醫(yī)療保健、鵬華創(chuàng)新增長(zhǎng)一年持有A分別跌9.8545%、9.4584%，位居跌幅前二。更“慘”的是，這些基金近一月回報(bào)和年內(nèi)回報(bào)基本都是負(fù)數(shù)。

本輪醫(yī)藥板塊的劇烈波動(dòng)，始于日前監(jiān)管層強(qiáng)反腐信號(hào)的釋放。據(jù)媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士指出，近期密集出臺(tái)的醫(yī)藥反腐政策已經(jīng)上升到國(guó)家級(jí)的層面，其力度堪比教育“雙減”，將會(huì)讓整個(gè)行業(yè)發(fā)生巨大的變化。

目前，全行業(yè)已是風(fēng)聲鶴唳。各醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)起自查自糾之風(fēng)，要求退回“講課費(fèi)”等不合理報(bào)酬。藥企緊急召集業(yè)務(wù)員培訓(xùn)合規(guī)推廣內(nèi)容，多場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議延期或取消。比如：

原計(jì)劃于8月6日舉辦的太原市醫(yī)學(xué)會(huì)病理專業(yè)委員會(huì)第十屆病理學(xué)術(shù)會(huì)議暨中華醫(yī)學(xué)會(huì)病理分會(huì)胸部學(xué)組腫瘤病理診斷學(xué)習(xí)班，于8月3日宣布延期舉辦，原因是“受客觀因素影響”。

原定于8月12日～13日在廣州越秀國(guó)際會(huì)議中心召開的“2023華南腔內(nèi)影像及功能學(xué)高峰論壇暨CCEC·花城影秀”也宣布延期舉辦，官方表示原因是“由于時(shí)間沖突”。

8月2日，浙江省醫(yī)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)部發(fā)布了一份關(guān)于延期召開“2023年浙江省醫(yī)學(xué)會(huì)骨科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議”的通知，稱由于杭州亞運(yùn)會(huì)保障，原定于8月10日～12日召開的會(huì)議將延期。

截至本周五，2021年2月見頂后的中證申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)，目前跌幅接近48%。相信很多投資者都想問(wèn)一句：這板塊見底了嗎？什么時(shí)候反彈？

據(jù)證券時(shí)報(bào)，多位基金經(jīng)理表示，醫(yī)療反腐為常態(tài)化工作，雖然短期對(duì)板塊估值有所壓制，但并不會(huì)長(zhǎng)期影響行業(yè)需求，且有望扭轉(zhuǎn)醫(yī)藥行業(yè)重銷售、輕學(xué)術(shù)的現(xiàn)狀，無(wú)需過(guò)度悲觀反應(yīng)。

資金面上，醫(yī)藥板塊一直有“越跌越買”的傳統(tǒng)。本周醫(yī)藥ETF和醫(yī)療ETF份額分別增加了20.43億份和5.64億份，凈流入資金8.9億元和2.4億元。拉長(zhǎng)期限來(lái)看，4月以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)ETF份額凈增長(zhǎng)超670億份。

從近期上市公司披露的公告來(lái)看，多位知名基金經(jīng)理也在加倉(cāng)醫(yī)藥板塊相關(guān)個(gè)股。據(jù)上證報(bào)梳理：

劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合，在7月成為健帆生物新進(jìn)前十大流通股東。

和一季度末相比，香港中央結(jié)算有限公司、華寶中證醫(yī)療ETF加倉(cāng)健帆生物超過(guò)300萬(wàn)股。

截至7月20日，楊楨霄管理的易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合、陳皓管理的易方達(dá)科翔混合成為九強(qiáng)生物新晉前十大流通股東，持股數(shù)量均超過(guò)500萬(wàn)股。

但對(duì)普通投資者，尤其是已經(jīng)深套其中的投資者來(lái)說(shuō)，資金實(shí)力恐怕并不支持“越跌越買”。如果真的想體驗(yàn)觸底反彈，最好還是等反轉(zhuǎn)信號(hào)明確了再做決定。

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