12月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月保持一致。LPR已連續(xù)四個(gè)月保持不變。

【資料圖】

2022年LPR利率走勢(shì)圖

為何LPR利率不變？

12月份，1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)“按兵不動(dòng)”，一個(gè)重要的影響因素在于LPR報(bào)價(jià)的錨定利率——MLF利率在當(dāng)月未發(fā)生變化。

具體來(lái)看，12月15日，央行加量平價(jià)續(xù)作6500億元MLF，中標(biāo)利率維持2.75%不變，這使得12月份LPR調(diào)降的空間大幅縮減。

談及12月份MLF利率維持不變的原因，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，這主要源于內(nèi)外因素的綜合考量。一方面，美國(guó)CPI雖連續(xù)2個(gè)月超預(yù)期回落，但美聯(lián)儲(chǔ)決議及鮑威爾講話偏“鷹”，且利率終值預(yù)期提升，致使其2023年至少還有75個(gè)基點(diǎn)的加息空間，短期仍對(duì)我國(guó)政策利率下調(diào)形成一定制約；另一方面，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，各項(xiàng)重要會(huì)議積極定調(diào)提振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的大趨勢(shì)已基本確定，政策效果顯效觀察期內(nèi)繼續(xù)下調(diào)政策利率的必要性不高。

除了受到MLF利率維持不變的影響因素外，資金利率快速上行、銀行負(fù)債端承壓等因素，也是12月份LPR報(bào)價(jià)調(diào)降動(dòng)力不足的原因之一。

5年期以上LPR今年累計(jì)下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)

今年以來(lái)，中國(guó)5年期以上LPR累計(jì)下調(diào)35個(gè)基點(diǎn)。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，今年以來(lái)，房貸按揭利率下降明顯。截至目前，首套利率、二套利率較去年最高點(diǎn)分別回落了165個(gè)和109個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)歷史新低。根據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，18城首套房貸主流利率已降至4%以下。但是，商品房銷售并未出現(xiàn)明顯反彈。

李宇嘉認(rèn)為，目前穩(wěn)樓市的當(dāng)務(wù)之急是提振居民收入和市場(chǎng)信心。他建議，針對(duì)存量房貸降利率，以減輕居民還款負(fù)擔(dān)，釋放需求。2017年至2021年，商品房市場(chǎng)高位運(yùn)行之時(shí)，許多人購(gòu)房的按揭利率在5%左右。把這部分房貸利率降下來(lái)，也能激活居民的生活性消費(fèi)需求，拉動(dòng)內(nèi)需。

明年LPR展望，還有下降空間嗎？

對(duì)于未來(lái)LPR走勢(shì)，招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，疊加今年以來(lái)銀行存款利率明顯下降和兩次全面降準(zhǔn)，銀行資金成本已經(jīng)有所下降，減少加點(diǎn)仍有空間。2023年1月或2月，是LPR下降的時(shí)間窗口。從10月、11月金融數(shù)據(jù)看，住戶貸款特別是住戶中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力，是拖累人民幣貸款增長(zhǎng)的重要因素，反映出居民消費(fèi)意愿和能力仍然不足。應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)，又激發(fā)企業(yè)中長(zhǎng)期融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，更好地推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖，短期內(nèi)5年期以上LPR報(bào)價(jià)有下調(diào)空間。預(yù)計(jì)，2023年1月1日房貸重定價(jià)日過(guò)后，5年期以上LPR報(bào)價(jià)有可能下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)。

就宏觀經(jīng)濟(jì)而言，除疫情帶來(lái)的短期波動(dòng)外，房地產(chǎn)低迷是2021年下半年以來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力的一條主線。接下來(lái)為引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸，除強(qiáng)化“保交樓”等供給端支持外，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率，推動(dòng)樓市企穩(wěn)回暖是關(guān)鍵所在，而且具有較強(qiáng)的緊迫性。這也是明年上半年穩(wěn)增長(zhǎng)、防控風(fēng)險(xiǎn)的主要發(fā)力點(diǎn)。

當(dāng)前居民房貸利率相對(duì)偏高，具備一定下調(diào)空間。他指出，在經(jīng)歷了前三個(gè)季度的大幅下調(diào)后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報(bào)價(jià)決定的最低值附近。接下來(lái)為推動(dòng)房貸利率進(jìn)一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，需要 5年期以上 LPR報(bào)價(jià)先行下調(diào)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，近期各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷加碼，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放出更強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、提信心信號(hào)。為進(jìn)一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進(jìn)樓市回暖，并有利于消費(fèi)回升，2023年LPR仍存在下調(diào)空間。

時(shí)間點(diǎn)上，考慮到明年初銀行面臨“開(kāi)門紅”任務(wù)，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調(diào)降可有效帶動(dòng)實(shí)體融資成本下降，推動(dòng)信貸擴(kuò)張。同時(shí)，金融支持地產(chǎn)“16條”措施出臺(tái)后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進(jìn)一步配合，推動(dòng)地產(chǎn)銷售和投資回升。因此，明年一季度LPR調(diào)降或存在可能，且以能夠更好支持實(shí)體的5年期以上LPR調(diào)降最為必要。

#小財(cái)嘮嗑#

明年你的房貸利率會(huì)下降嗎？

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