本報記者 余燕明 北京報道

日前，新希望五新實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“新希望地產(chǎn)”）和美的置業(yè)集團有限公司（以下簡稱“美的置業(yè)”）共簿記發(fā)行24.3億元公司債券，中國證券金融股份有限公司、天府信用增進股份有限公司、成都武侯中小企業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司、國金證券、國泰君安證券等機構(gòu)聯(lián)合為相關(guān)債券創(chuàng)設(shè)信用保護工具增信。

此次首批“央地合作”增信新模式助力民企債券融資的落地，是上交所在證監(jiān)會指導(dǎo)下，與四川、廣東證監(jiān)局及中證金融、地方擔(dān)保與增信公司、證券公司等多方協(xié)作的新探索，在增進民營房企投融對接，增強市場信心方面搭建了全新渠道與橋梁，形成了良好示范效應(yīng)。

(資料圖片)

新希望地產(chǎn)、美的置業(yè)“嘗鮮”

其中，四川民營房企新希望地產(chǎn)成功發(fā)行2022年（第一期）公司債券，發(fā)行規(guī)模11.8億元，發(fā)行期限2~4年期。作為信用保護合約發(fā)債示范房企，新希望地產(chǎn)此次發(fā)行的公司債券吸引了多家機構(gòu)積極認購，4.5%~5.5%的票面利率低于民營房企平均融資成本，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的同時，顯著降低了企業(yè)融資成本。

在上交所指導(dǎo)下，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中證金融”）、國金證券以及地方信用增進公司、擔(dān)保公司天府增進、武侯中小擔(dān)為本期債券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護合約，保護本金規(guī)模合計達5.8億元，提供了相應(yīng)的增信支持。

“信用保護工具相當(dāng)于‘債券保險’，屬于創(chuàng)新型增信產(chǎn)品，可以促進掛鉤債券成功發(fā)行，與傳統(tǒng)增信模式相比，在靈活性和適用性上具有明顯優(yōu)勢?！碧旄庞迷鲞M公司相關(guān)負責(zé)人表示，“公司此次與中證金融、國金證券等金融機構(gòu)共同參與新希望公司債信用保護工具項目，促進掛鉤債券成功發(fā)行，取得良好效果。以創(chuàng)設(shè)信用保護工具方式助力民營房企發(fā)債，是探索支持民營房企紓困和實體經(jīng)濟發(fā)展的創(chuàng)新性舉措，具有良好的示范效應(yīng)?！?/p>

新希望地產(chǎn)此次公募債發(fā)行采用“債券發(fā)行+信用保護”的方案進行融資，該模式旨在提振投資者信心，增厚債券融資信用水平，提升債券發(fā)行效率，共同維護民企發(fā)債窗口。

同日，美的置業(yè)成功發(fā)行了2022年（第二期）公司債券，發(fā)行規(guī)模12.5億元，發(fā)行期限分為兩檔，分別為2年期、4年期（2+2），票面利率分別為3.9%、4.9%。

同樣是作為首批“央地協(xié)作”聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護工具發(fā)債示范房企，美的置業(yè)此次發(fā)行的公司債由中證金融和國君證券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)CDS信用保護工具5億元、純信用方式發(fā)行7.5億元，債券發(fā)行吸引了多家機構(gòu)積極認購，發(fā)行利率遠低于民營房企同期平均融資成本。

“此次中證金融聯(lián)合市場機構(gòu)為3家民營房企債券發(fā)行同步創(chuàng)設(shè)信用保護工具，提供信用保護金額占保護總額的比例超過70%，突破以往比例和規(guī)模限制?！敝凶C金融相關(guān)負責(zé)人表示，下一步將在證監(jiān)會指導(dǎo)下，將持續(xù)推進信用保護業(yè)務(wù)，凝聚市場合力，共同推動完善民營企業(yè)債券融資支持機制，進一步發(fā)揮資本市場支持民營企業(yè)債券融資的積極作用，切實服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

美的置業(yè)本期公司債發(fā)行是證監(jiān)會積極推動交易所市場民營房企恢復(fù)債券發(fā)行的重要舉措，是“央地協(xié)作”模式助力民營房企債券發(fā)行的重要嘗試，由中證金融、債券承銷機構(gòu)、地方省級擔(dān)保公司協(xié)同發(fā)行信用保護工具等多種增信手段相結(jié)合的增信創(chuàng)新模式，對恢復(fù)民營房企正常合理融資發(fā)揮示范帶頭作用。

據(jù)悉，美的置業(yè)在此次發(fā)行12.5億元公司債的基礎(chǔ)上，將于近期繼續(xù)發(fā)行由廣東粵財融資擔(dān)保集團有限公司提供擔(dān)保增信的公司債。

持續(xù)支持民營房企債券融資

據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解，今年以來，上交所持續(xù)完善民營企業(yè)債券融資支持機制，支持房企合理融資，全力維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

上交所主動對接重點民企，持續(xù)跟蹤，提供個性化融資服務(wù)，著力解決難點、堵點，支持民企發(fā)行公司債券融資234億元。堅持分類施策，保持滬市房企在債券市場合理適度融資，支持經(jīng)營穩(wěn)健的民營房企恢復(fù)融資能力，實現(xiàn)房地產(chǎn)融資總額1975億元。

2022年，上交所發(fā)行上市了3單保障性租賃住房REITs，凈回收資金共20億元，撬動社會資金逾100億元。上交所推進CDS儲架發(fā)行及民企CDX試點落地，創(chuàng)設(shè)民企信用保護工具7.32億元，支持民企融資157億元。積極推進旭輝、龍湖、美的置業(yè)3家民營房企在中證金融及券商聯(lián)合創(chuàng)設(shè)CDS支持下，成功發(fā)行3只、20億元債券，凝聚多方合力，引導(dǎo)修復(fù)市場信心。

今年，上交所推出“交易所搭臺、市場唱戲”的創(chuàng)新市場服務(wù)模式，聯(lián)合地方工商聯(lián)、證監(jiān)局，先后組織10余場民企及產(chǎn)業(yè)債融資座談?wù){(diào)研、2場信用保護工具業(yè)務(wù)座談會。其中，特別組織5家民營房企發(fā)行人、承銷機構(gòu)和債券機構(gòu)投資者開展投融對接交流，引導(dǎo)投資者合理評估民營房企投資價值，推進投融互信，重塑市場投融生態(tài)。

上交所方面表示，近期，證監(jiān)會推出對房地產(chǎn)行業(yè)的股權(quán)及債券融資支持措施，在促進房地產(chǎn)市場盤活存量、防范風(fēng)險、轉(zhuǎn)型發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤方面起到了積極作用。下一步，上交所將堅持做好民營企業(yè)債券融資工作，妥善處置房地產(chǎn)債券市場風(fēng)險，努力做到穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)主體、穩(wěn)市場，全面落實債券市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

2018年，針對部分民營企業(yè)遇到的融資困難問題，央行會同有關(guān)部門，從信貸、債券、股權(quán)三個融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業(yè)拓展融資。民營企業(yè)債券融資支持工具作為“第二支箭”，有力引導(dǎo)市場機構(gòu)改善對民營企業(yè)的風(fēng)險偏好和融資氛圍，有效緩解了民營企業(yè)信用收縮問題，促進了民營企業(yè)融資恢復(fù)，降低了民營企業(yè)融資成本。

“第二支箭”由央行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容。

近期，央行與銀保監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（“金融16條”），要求保持債券融資基本穩(wěn)定，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行債券融資，推動專業(yè)信用增進機構(gòu)為財務(wù)總體健康、面臨短期困難的房地產(chǎn)企業(yè)債券發(fā)行提供增信支持。

（編輯：盧志坤 校對：燕郁霞）

標(biāo)簽： 首批央地合作增信新模式落地 助力民營房企發(fā)債融資