21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者凌晨西安報(bào)道

優(yōu)化上市房企股權(quán)融資的五項(xiàng)措施公布后，多家上市房企開(kāi)始行動(dòng)。

近日，天地源(600665.SH)發(fā)布2023年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案(下稱(chēng)：預(yù)案)。本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)12.5億元(含本數(shù))，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于平江觀(guān)棠項(xiàng)目、棠樾坊項(xiàng)目、償還金融機(jī)構(gòu)借款。

(資料圖片)

值得關(guān)注的是，上述預(yù)案中提到，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目主要投向公司“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)及償還金融機(jī)構(gòu)借款。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，隨著房地產(chǎn)作為“國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)”被再次強(qiáng)調(diào)，保交樓、穩(wěn)民生、努力化解房地產(chǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)再次引發(fā)諸多關(guān)注。

尤其自2023年開(kāi)年以來(lái)，北京、西安、鄭州、昆明等多個(gè)一二線(xiàn)城市加快紓困房企步伐，包括銀行、AMC等金融機(jī)構(gòu)也給出表態(tài)，保交樓和問(wèn)題樓盤(pán)化解成為重要工作內(nèi)容。

定增“解渴”

天地源對(duì)于此次定增的態(tài)度十分積極。在優(yōu)化上市房企股權(quán)融資五項(xiàng)措施公布后不到一周內(nèi)，天地源便拋出了擬籌劃定增公告，隨后不久便發(fā)布上述預(yù)案。

預(yù)案顯示，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的數(shù)量不超過(guò) 2.59億股(含本數(shù))，按發(fā)行數(shù)量上限計(jì)算，發(fā)行完成后公司總股本為 11.23億股。

值得一提的是，在證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的相關(guān)監(jiān)管要求中，天地源本次定增股份或?qū)⑦_(dá)頂格。

而本次定增募資，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，除用于平江觀(guān)棠項(xiàng)目、棠樾坊項(xiàng)目日常開(kāi)發(fā)建設(shè)外，還有一重要用途——償還金融機(jī)構(gòu)借款。

陜西省房地產(chǎn)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王圣學(xué)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道：“作為資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金需求較高且長(zhǎng)期主要依靠債務(wù)融資解決資金缺口問(wèn)題，從而導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步上升。負(fù)債規(guī)模上升推高企業(yè)債務(wù)融資利率與難度?！?/p>

根據(jù)數(shù)據(jù)，截至 2022 年 9 月 30 日，證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)的房地產(chǎn)行業(yè) A股上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為 65.62%。

天地源財(cái)報(bào)顯示，該公司資產(chǎn)負(fù)債率為89.36%，高于同行業(yè)上市公司平均水平。

王圣學(xué)認(rèn)為，利用募集資金償還金融機(jī)構(gòu)借款，不僅可以降低有息負(fù)債規(guī)模，還可通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低資金成本，有助于公司凈資產(chǎn)收益率的提升。同時(shí)進(jìn)一步助推資產(chǎn)負(fù)債率下降，降低財(cái)務(wù)杠桿與債務(wù)融資成本，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

等待行業(yè)回溫

不止定增。在過(guò)去兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍降溫的情況下，天地源卻在“默默”儲(chǔ)備土地與擴(kuò)大融資渠道。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理2022年前三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)境內(nèi)信用債發(fā)行情況發(fā)現(xiàn)，天地源境內(nèi)信用債票面利率處于較高水平，發(fā)行時(shí)票面利率均不低于7%。而同期國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)行境內(nèi)信用債發(fā)行時(shí)平均票面利率為3.48%。

高成本融資的同時(shí)，天地源土地儲(chǔ)備步伐也并未停滯。

2022年全年來(lái)看，天地源新增房地產(chǎn)土地儲(chǔ)備面積8.95萬(wàn)平方米，權(quán)益新增房地產(chǎn)土地儲(chǔ)備面積8.95萬(wàn)平方米，權(quán)益新增房地產(chǎn)計(jì)容建筑面積約25.06萬(wàn)平方米。

具體到區(qū)域，除大本營(yíng)西安之外，天地源還落地了蘇州平江新城、廣州番禺、鎮(zhèn)江丁卯、鎮(zhèn)江京口等項(xiàng)目。

本地行業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“天地源之所以表現(xiàn)積極，一方面是其發(fā)展策略是西安為主，全國(guó)協(xié)同發(fā)展，而近兩年雖然樓市大環(huán)境不景氣，但西安房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊堅(jiān)挺；另一方面，天地源的國(guó)企背景在本地拿地與運(yùn)作方面有先天優(yōu)勢(shì)。”

上述人士認(rèn)為，天地源土地儲(chǔ)備與融資優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸顯現(xiàn)，目前只需要等到政策托底與行業(yè)升溫的信號(hào)。

不止天地源。數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，目前已有18家上市公司先后披露定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資總額達(dá)161億元，資金主要用于項(xiàng)目融資、收購(gòu)資產(chǎn)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等領(lǐng)域。

不過(guò)，房企集中定增即使獲得監(jiān)管層放行，還需面對(duì)市場(chǎng)的考驗(yàn)。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)的最大問(wèn)題就在于機(jī)構(gòu)投資者或戰(zhàn)略投資者的認(rèn)購(gòu)情況。房企要取得投資者信任，要持續(xù)在房屋銷(xiāo)售提振、信貸等既有資金導(dǎo)入方面做正面提示，以引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者積極入市。

東吳證券提到，信貸、債務(wù)融資、股權(quán)融資政策盡出，?，F(xiàn)有主體的政策導(dǎo)向已經(jīng)清晰明了，房企在春節(jié)前將面臨較大現(xiàn)金流出壓力，預(yù)計(jì)資金支持政策將加速落地。同時(shí)，預(yù)計(jì)未來(lái)需求端政策也將陸續(xù)出臺(tái)，以期銷(xiāo)售的逐步回暖。

標(biāo)簽： 金融機(jī)構(gòu) 非公開(kāi)發(fā)行 債務(wù)融資