12月30日，佳合科技(872392，BJ)將在北交所掛牌上市。公司此次公開發(fā)行股票數(shù)量為1500萬股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下)，發(fā)行價格為8元/股，同時擬投入1億元募集資金到“廣德佳聯(lián)包裝科技有限公司紙制品膠印、柔印項目”，用于擴大公司產(chǎn)能。

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佳合科技主營業(yè)務為紙質(zhì)包裝與展示產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要有彩印類、水印類和紙板三大類產(chǎn)品，沃爾瑪、家得寶、勞氏、塔吉特、百思買等多個國際知名品牌均為公司包裝與展示產(chǎn)品的終端用戶。目前，公司客戶主要集中在江蘇、浙江、安徽等華東地區(qū)，存在銷售區(qū)域集中的風險。此外，公司還存在應收賬款余額較大的風險。

今年前三季度業(yè)績下降

佳合科技成立已有21年，于2017年11月掛牌新三板。今年6月22日，公司向北交所報送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申報材料。11月23日，北交所宣布佳合科技符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。12月30日，公司將在北交所掛牌上市。

過去幾年，佳合科技業(yè)績增長緩慢。2019年~2021年，公司營收分別為3.04億元、3.83億元和3.90億元，歸母凈利潤分別為3015萬元、4166萬元和3543萬元。今年前三季度，公司營收為2.40億元，同比下降18.07%，扣非凈利潤為2141萬元，同比下降23.38%。佳合科技稱，今年前三季度業(yè)績下滑主要系受宏觀經(jīng)濟波動、江浙滬周邊新冠疫情反復因素影響。

佳合科技生產(chǎn)所需主要原材料為白卡紙、灰底白板紙、瓦楞紙板及各類原紙，而近幾年原紙市場波動較大。公司招股書顯示，從2019年開始，原紙的價格有所下滑，2020年度整體來看全年平均價格較2019年調(diào)整不明顯，2021年原紙的價格相比2020年有較大的漲幅。2022年上半年，原紙市場價格有所下滑。2019年至2021年以及2022年上半年，公司毛利率分別為24.76%、21.72%、18.12%以及17.33%，呈持續(xù)下滑趨勢。

由于紙制印刷包裝行業(yè)產(chǎn)品單價較低，遠距離運輸將導致產(chǎn)品運輸成本大幅上升而失去市場競爭力，因此佳合科技產(chǎn)品銷售存在明顯的經(jīng)濟運輸半徑。目前，公司的客戶主要集中在江蘇、浙江、安徽等華東地區(qū)，能覆蓋的市場范圍有一定的局限性。2019年至2021年以及2022年上半年，華東地區(qū)占公司主營業(yè)務內(nèi)銷收入分別為93.78%、91.72%、93.66%以及94.10%，存在銷售區(qū)域集中的風險。

募集資金主要用于產(chǎn)能擴張

佳合科技在招股書中援引相關(guān)數(shù)據(jù)表示，在包裝行業(yè)的幾大子行業(yè)中，紙包裝是最大的細分子行業(yè)之一，2021年度規(guī)模以上企業(yè)完成營業(yè)收入3192億元，預計在未來幾年內(nèi)，以瓦楞紙箱為代表的紙及紙板容器行業(yè)仍然有穩(wěn)健的增長空間。不過，公司也表示，我國包裝行業(yè)分散，市場集中度較低，競爭激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不強、規(guī)模經(jīng)濟不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢等特點。

佳合科技此次公開發(fā)行股票數(shù)量為1500萬股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下)，發(fā)行價格為8元/股，擬投入1億元募集資金到“廣德佳聯(lián)包裝科技有限公司紙制品膠印、柔印項目”，該項目主要用于擴大公司產(chǎn)能，另有1656萬元募集資金用于補充流動資金。

招股書顯示，佳合科技募投項目建設期擬定為24個月，項目總投資預計為3億元，項目建成后，將引進紙制品、紙塑等相關(guān)生產(chǎn)加工設備及輔助設備，形成年產(chǎn)15100萬平方米紙制品、18000噸紙塑的生產(chǎn)能力。2021年，公司彩印、水印和紙板三大產(chǎn)品產(chǎn)能合計為12868萬平方米，產(chǎn)能利用率分別為79.81%、86.76%和88.69%。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2019年至2021年以及2022年上半年，佳合科技應收賬款余額分別為0.90億元、1.32億元、1.21億元和1.24億元，占營業(yè)收入的比例分別為29.67%、34.46%、30.93%及71.99%，存在應收賬款余額較大風險。

標簽： 募集資金 年上半年 主要用于