光伏級EVA或成繼硅料之后的緊缺環(huán)節(jié)。近日，國金證券最新研報指出，隨著22Q4硅料新增產(chǎn)能釋放推動組件需求增長，預計光伏EVA樹脂持續(xù)緊缺，明年或成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺的環(huán)節(jié)之一，高景氣有望持續(xù)2-3年。

資料顯示，EVA由乙烯(E)和醋酸乙烯酯(VA)共聚得到，EVA樹脂則一般是指VA含量為5%-40%的共聚物，且根據(jù)不同VA含量進一步被應用在不同領域。國金證券8月8日研報稱，當前，發(fā)泡料、光伏料和電纜料是我國EVA樹脂主要需求，近幾年我國光伏行業(yè)快速發(fā)展，光伏EVA樹脂需求快速增長，2021年國內(nèi)光伏料消費占比達37%，為下游第一大需求領域。

另一方面，光伏膠膜現(xiàn)在已成為是光伏組件不可缺少的一部分，在光伏組件中成本占比約8%，其中EVA膠膜是目前占比最高的膠膜產(chǎn)品。

(資料圖)

目前，國內(nèi)光伏級EVA粒子市場價格約2.85萬元/噸。國金證券研報同時預計，短期下游需求進入旺季，光伏 EVA 價格年內(nèi)有望再創(chuàng)新高。

值得關注的是，受到光伏級EVA景氣度不斷提升的預計提振，多只相關個股股價現(xiàn)大幅上漲。自4月低迄今，東方盛虹累計最大漲幅翻倍，聯(lián)泓新科股價累計最大漲幅256%。

信達證券陳淑嫻在6月13日研報中指出，根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會和中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，未來4年，全球及中國光伏新增裝機量將維持保持高速增長。2022年全球光伏年均新增裝機量預計為 181GW-271GW，在此帶動下，2022-2025年全球光伏EVA粒子需求量約為115、128、145和161萬噸，保持較為高速增長。

陳淑嫻認為，由于光伏用EVA對裝置生產(chǎn)工藝要求較高，對于后續(xù)建設產(chǎn)能的企業(yè)而言，越快產(chǎn)出光伏用EVA的企業(yè)能夠更快的分割光伏料的蛋糕。同時，安信證券研報稱，膠膜企業(yè)單平盈利受益于EVA粒子漲價，膠膜企業(yè)有望量利齊升。

根據(jù)國金證券研報顯示，國內(nèi)主要光伏級EVA廠商包括揚子石化、聯(lián)泓新科等六家。此外，東方盛虹、榮盛石化等企業(yè)當前亦紛紛入局。

從上市公司中來看，聯(lián)泓新科為國內(nèi)光伏級EVA樹脂龍頭，目前具有EVA產(chǎn)能15萬噸，二季度技改后光伏料占比提升至80%以上。同時，華鑫證券7月26日研報提到，公司9萬噸/年醋酸乙烯聯(lián)合裝置等項目計劃2023年上半年投產(chǎn)，屆時可實現(xiàn)主要原料之一VA完全自給，盈利能力進一步提升。

另一龍頭東方盛虹去年年底完成注入斯爾邦，近日在互動平臺表示，公司目前為國內(nèi)最大的光伏料EVA生產(chǎn)商。信達證券表示，公司在規(guī)劃建設75萬噸/年EVA產(chǎn)能待投產(chǎn)后，將實現(xiàn) EVA 百萬噸產(chǎn)能，預計今年收入同比增速115.5%。

榮盛石化則近日在互動平臺回復表示，公司生產(chǎn)的光伏EVA產(chǎn)品已向國內(nèi)主流廠商直接供貨，待EVA擴產(chǎn)計劃完成后，屆時有望成為EVA產(chǎn)能最大的企業(yè)。

不過，需要注意的是，即使目前業(yè)內(nèi)普遍看好光伏級EVA的后期發(fā)展，市場亦有悲觀看法認為，雖然四季度硅料新產(chǎn)能釋放，但前期硅料價格何時能回落是未知，若組件成本壓力持續(xù)增長，采購將放緩，EVA作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中重要的上游原料不可避免受影響。

此外，國金證券研報提示，POE樹脂為同樣為光伏膠膜的生產(chǎn)原料，因此，若POE 樹脂供給快速增長，或電池新技術對組件封裝材料要求變更，可能會影響光伏EVA樹脂需求。

標簽： 國金證券 榮盛石化 高速增長