業(yè)績對賭失敗的光伏概念股愛旭股份昨日一字漲停，實現三連板。拉長時間看，公司自2018年9月低點至去年12月創(chuàng)下的歷史新高累計最大漲幅達703%，此后高位回調也十分慘烈，迄今累計最大跌幅高達60%。

背后哪些資金在“推波助瀾”？愛旭股份盤后公布的一日榜數據顯示，龍虎榜資金凈買入5864.51萬元。章盟主位列買二席位，買入1588.01萬元；趙老哥位列買四席位，買入1426.5萬元。

股價上漲的背后，愛旭股份近期披露的兩則公告值得關注，一是因業(yè)績承諾沒完成，以1元總價回購業(yè)績承諾方9億股份的公告；另一是控股股股東、實控人陳剛控制的平臺擬出資買16.5億定增的公告。

根據公告，公司日前啟動了重大資產重組業(yè)績補償事宜，陳剛等11位業(yè)績承諾方同意以所持公司股份進行業(yè)績補償，補償股份總數為8.98億股，由上市公司以總價1元進行回購，并予以注銷。股份注銷后，愛旭股份總股本由20.36億股減少至11.39億股，注冊資本也相應減少；實控人陳剛及其一致行動人的持股比例由37.34%降至23.8%。

值得注意的是，目前公司總股本20.36億股，對應總市值322.8億元，此次回購注銷，將壓縮股本增加每股收益；注銷后的總股本11.39億股，對應總市值180.5億元。分析人士指出，機構預測2022年凈利為13.7億元，按此計算，預計2022年市盈率從23倍降至13倍左右，假設維持當前322.8的市值不變，股價理論上有近80%的成長空間。

公告涉及的重組方案回溯到2019年，愛旭股份的前身上海新梅置業(yè)股份有限公司(主營房地產)，通過資產置換和發(fā)行股份的方式收購愛旭科技100%股權，標的作價58.85億元；置出的資產作價5.17億元，上述差額53.68億元由上市公司以發(fā)行股份的方式向愛旭科技的全體股東購買。未來的實控人陳剛及一致行動人將合計持有公司41.22%股權。

重組方案顯示，對愛旭科技股東全部權益的評估增值率達379.02%。置入資產愛旭科技是行業(yè)領先的晶硅太陽能電池制造商，2018年單晶PERC電池全球出貨量排名第一。交易完成后，公司將轉型進入太陽能光伏行業(yè)。

同時，愛旭科技全體股東給出業(yè)績承諾，2019年-2021年實現扣非凈利潤分別不低于4.75億元、6.68億元和8億元。根據2020年年報，廣東愛旭實現了2019年的業(yè)績承諾，2020年因受疫情等影響，將承諾的扣非凈利調減1.3億元至“不低于5.38億元”；同時將2021年承諾的扣非凈利調增1.3億元至“不低于9.3億元”，3年的業(yè)績承諾總額不變。

然而2021年廣東愛旭扣非凈利卻由盈轉虧，3年累計實現業(yè)績承諾凈利潤7.93億元，完成率僅為40.82%。

在業(yè)績補償方案披露的同時，愛旭股份還發(fā)布了定增公告，擬募集資金不超16.5億元，其中12億元用于珠海年產6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設項目。

根據公告，橫琴舜和擬以自有資金或自籌資金參與認購本次非公開發(fā)行的股票，橫琴舜和為公司實控人陳剛控制的合伙企業(yè)。在業(yè)績補償完成后，陳剛及其一致行動人持股比例將降至23.8%，通過認購本次非公開發(fā)行股票，持股比例將提升至33.3%，公司表示，有助于進一步增強控制權的穩(wěn)定性。

2021年PERC電池市場占有率已達到91.2%，但由于其使用的P型硅片發(fā)展較早，相關技術成熟度已非常高，轉換效率的提升已逐漸接近瓶頸，進一步降本增效的空間有限。具有較長的少子壽命、更小的光致衰減等優(yōu)勢的N型電池將逐漸成為未來高轉換效率太陽能電池的發(fā)展方向。

愛旭股份表示，目前公司在N型電池的量產技術方面取得了良好的研發(fā)成果，本次募投項目的實施將新增新一代N型電池的生產產能。

公開資料顯示，愛旭股份的主要產品為單晶太陽能電池片、單晶PERC太陽能電池片、多晶太陽能電池片。其中單晶PERC太陽能電池片2021年的收入達153.17億元，占總營收的99.01%。

今年一季報顯示，愛旭股份實現營業(yè)收入78.27億元，同比增長160.25%；實現歸母凈利潤2.27億元，同比增長125.81%。中信證券華鵬偉在5月5日發(fā)布的研報中表示，預計公司22Q1銷量約7GW+，對應單瓦盈利或修復至2.5-3分錢，盈利能力開始觸底回升。這主要得益于公司積極與硅料企業(yè)開展業(yè)務合作，直接采購硅料，以代工模式豐富硅片供應來源和降低成本，并加快硅片減薄降本，同時，受益于大尺寸電池片需求快速放量?？紤]硅料價格上漲超預期，下調公司2022/23年凈利潤預測至12.4/20億元(原預測值為17.4/21.6億元)，新增2024年凈利潤預測為27.9億元。

標簽： 太陽能電池 一致行動 非公開發(fā)行