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新華財(cái)經(jīng)新加坡11月9日電（記者劉春濤）星展銀行（DBS）在7日發(fā)布的研報(bào)中指出，隨著基準(zhǔn)利率（特別是新加坡SORA利率）大幅下降，新加坡房地產(chǎn)投資信托（S-REITs）的融資成本壓力正顯著緩解。

報(bào)告認(rèn)為，盡管S-REITs板塊今年以來(lái)已上漲約12.5%，但目前約0.9倍的市凈率（P/B）和約5.7%的2026財(cái)年遠(yuǎn)期股息收益率，使其估值“依然合理”（undemanding）。

該報(bào)告的核心觀點(diǎn)是，利率已從S-REITs的“逆風(fēng)”轉(zhuǎn)為“順風(fēng)”。星展銀行分析師指出，新加坡的SORA利率已下降約1.15%，幾乎回到了2022年加息周期開始前的水平。

報(bào)告預(yù)測(cè)，這種利率下降將為REITs帶來(lái)“可觀的利息節(jié)省”，并推動(dòng)每單位派息（DPU）增長(zhǎng)。星展銀行預(yù)計(jì)，在2026-2027年到期的貸款進(jìn)行再融資時(shí)，相關(guān)REITs有望節(jié)省高達(dá)200個(gè)基點(diǎn)（2%）的利息成本。

受此推動(dòng)，星展銀行預(yù)測(cè)，S-REITs板塊在2026年的整體收益率有望因此增加40個(gè)基點(diǎn)，使板塊整體遠(yuǎn)期收益率回到約6.0%的水平。報(bào)告稱，這一收益率水平是投資者此前愿意重新進(jìn)入市場(chǎng)的。

對(duì)于近期的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，報(bào)告提到，美聯(lián)儲(chǔ)10月底的降息有助于緩解借貸成本，但其“鷹派”信號(hào)（暗示12月是否再度降息仍需視數(shù)據(jù)而定）可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)“短期波動(dòng)”。

在投資策略上，星展銀行重申“逢低吸納”（buyers on weakness）的觀點(diǎn)。報(bào)告建議投資者關(guān)注“阿爾法優(yōu)選股”（alpha picks）以及對(duì)利率敏感的個(gè)股，特別是那些擁有較高浮動(dòng)利率債務(wù)比例的中型股。

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